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銀行業不良貸款增2000億未見頂 不良資產爭奪加劇

發布時間:2018-04-19  瀏覽:1530次
我國銀行業不良貸款開始好轉了嗎?有銀監會數據顯示,截至2017年底,我國商業銀行不良貸款余額1.71萬億元,不良貸款率1.74%,同比2016年減少0.01個百分點。截至4月12日,A股中已有超過半數上市銀行披露2017年業績報告,除了浦發銀行不良貸款率同比略有上升3個BP(基點)外,其他上市銀行不良貸款率均有不同程度下降。換句話說,上市銀行資產質量有所好轉。

在此背景下,業內不少觀點認為,我國商業銀行不良貸款迎來拐點,但是四大AMC(資產管理公司)之一的中國東方資管日前發布《2018中國金融不良資產市場調查報告》(以下簡稱“報告”)顯示出的答案并非如此。該報告通過商業銀行、資產管理公司和外部專家學者三類受訪者的問卷調查結果看,當前商業銀行不良情況還遠未到觸頂的“樂觀”程度。

來自商業銀行的多數受訪者認為,受多重因素影響,2018年商業銀行信貸總體質量會有小幅改善,但房地產類的信貸資產質量或將下滑。場外分析人士則認為,今年商業銀行處置不良貸款的緊迫性增強,不良風險會加速暴露,實際不良貸款率可能高于已公開的數據,預計商業銀行不良貸款率將于2020年見頂。

不良下降未到時

盡管不良貸款率在2017年底有所下降,但是從絕對量上看,去年商業銀行不良貸款余額較2016年增加了近2000億元。

東方資管向《投資者報》記者表示,總體來看,短期內信用風險可能會繼續釋放,我國不良資產規模仍在繼續上升,但是不良資產率的走勢相對比較平穩,預計2018年銀行不良貸款形勢總體上略有好轉。

上述報告預測,到2018年底,中國商業銀行不良貸款余額將達到1.88萬億元,不良貸款率1.75%。

不過對于中長期不良貸款率的走勢,資產管理公司相對悲觀。多數受訪資產管理公司人士認為,目前不良貸款率可能只是一次階段性的下探,未來3?5年仍將緩慢上升,或在2020年見頂。

其原因如下:一是造成此輪不良資產上升的重要因素尚未扭轉,我國經濟并將長期處于“L”型增長態勢,結構調整陣痛繼續,隱性不良資產規模巨大,存量不良資產出清的高峰并未到來;

二是從生成機制看,短期內不良貸款率的基本穩定,或存在機構人為因素影響,例如結合具體情況逐步釋放存量不良貸款,有的甚至采取多種方法掩蓋不良資產,這無法扭轉經濟形勢造成的實際發展趨勢;

三是強金融監管對非銀行金融機構的影響仍在發酵,尤其是《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》的出臺,勢必會加劇類信貸資產風險的暴露;

四是供給側結構性改革不斷深化,作為建設現代經濟體系的主要任務,其在加速“僵尸企業”市場出清、去落后產能的同時,也降低了相關非金融企業應收賬款的周轉速度,增加了不良資產市場供給;

五是我國不良資產率相對較低,隨著經濟結構優化升級,盡管出現一定程度上升,但仍處于正常范圍。

但值得注意的是,報告認為,未來房地產將成為不良貸款上漲勢頭最猛的領域,當前銀行中房地產不良貸款率不足1%。報告認為,自2017年北京“3?17”新政開始,全國超百城發布了近250次樓市調控政策,有效遏制了熱點城市的投機需求。預計2018年,我國房地產市場會繼續承受較大壓力,涉房不良貸款規模也可能增加,到2018年末國內房地產業不良貸款余額將達到855億元,不良貸款率將高達1.5%。

不良資產爭奪加劇

除了關注不良資產未來走勢外,今年東方資管的報告也對同業市場進行了調查。報告認為,在2018年不良資產一級市場中,隨著購買主體數量的增加,買方競爭激烈,賣方市場特征將更為顯著;二級市場的開發度、專業化、市場化水平不斷提高,不良資產經營單位將適當加快處置,民營企業將成為不良資產市場中的主要投資者。

來自資產管理公司的多數受訪者認為:“市場的擴大也會提高化解和處置不良資產的效率,使得銀行在出售不良資產方面獲得更大的議價權。”

自AMC擴容以來,截至目前,已有60余家地方AMC獲批設立,加入到搶食不良資產的競爭中。短期來看,參與者增加帶來的壓力并非在于搶奪市場,四大AMC多年來在積累的資金來源、人才建設以及專業程度上占據絕對優勢,對四大AMC沖擊最大的還是不良資產包的價格。

AMC的賺錢模式就在于賺取收購與處置不良資產中的差價,收購價格越便宜,利潤空間就越大。但去年以來,不良資產包漲價明顯,甚至一度有傳言某銀行不良資產包漲價至6折,而此前這一價格普遍在3折左右。

舉例來說,假如AMC以3折的價格花100萬元拿下價值300萬元的不良資產包,以兩年時間追回150萬元,扣除每年5%的相關費用,年化收益約15%。但如果折扣上升到6折,以這個比例來算,不算費率,AMC反而要每年虧損8%。

值得注意的是,報告顯示,當前不良資產處置的平均回收率在40%以上,即價值10億元的不良資產,AMC至少可以回收4億元。由此可見,AMC拿資產的平均折扣空間最好在4折以下。

報告指出,地方資產管理公司和民營資產管理機構大量進入不良資產市場,市場中同業競爭壓力大幅提升,處置過程中項目議價機制重新洗牌,導致了傳統資產管理公司利潤率下行,處置壓力增大。

對此,四大AMC各自均采取了不同方式應對。在日前華融資管的業績發布會上,其高管表示,會緊盯“關注類”貸款市場。去年末關注類貸款余額達3.41萬億元,可能有部分遷徙,假設有20%?30%的遷徙,會新增7000億元?10000億元的不良資產市場。信達資管方面則表示,會擴大對非銀機構和違約債券的收購力度。
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